打新性价比进一步降低

工商银行私人银行新披露数据显示，截至2016年末，其自主管理类理财产品规模达8000亿元，相当于一家排名中后的份行总体资管规模。在连续三年实现年化8%以上的资产组合收益后（8.06%、8.28%、9.72%），2016年资产组合收益为4.05%，波动率继续控制在0.59%左右。“虽然从私行客户的角度看，这个收益可能很一般，但2016年能做到这个收益已经不错了。”某国有大行资管部投资经理认为，“2016年上半年，三年期AA+一度收益降至3.8%，再加上各种管理费，能做到4%已经很不错了。

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万华项目部主要编制：

可行性研究报告    项目建议书

项目申请报告      资金申请报告

项目计划书        项目申报书

商业计划书        路演宣讲PPT

节能评估报告      社会稳定风险评估报告

概念性规划设计    项目实施方案

行业发展研究方案  行业市场调研报告   

营销策划方案      企业规划方案等研究咨询服务。

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随着“大众创业，万众创新”的不断深入，万华咨询认为，十三五期间，将出现越来越多的中小企业，丰富市场经济。“十三五”期间，工业经济增长新旧动能正加速转换，工业生产将保持平稳增长，但仍存在不稳定因素。未来将持续推进供给侧结构性改革，坚持创新引领，加快制造业创新中心建设，以智能制造为主线，推动工业转型升级，同时还要关注国际经贸规则新变化、新趋势，重塑工业竞争新优势。

去年一年期非标资产收益率也就在4.2%-4.5%。”在配置上，全市场投资者，特别是机构，更早看到了打新收益的下降。“打新去年10月中旬以来就不做了，对底仓要求提高，对网下申购设置上限后，打新性价比很差。”某人士告诉记者。在去年8月下旬，该人士则表示，已经不接一对一纯投资资金，其上半年打新收益一度可达年化20%以上。前述国有大行资管部投资经理还表示，2016年新投资资产收益和产品发行利率很容易出现倒挂，但2015年该行投资的三至五年期收益可观，其中部分收益在5%以上的存量资产可拉高资产池整体收益。

2016年初市波动发生熔断，年末市场因去杠杆和代持风险事件引发巨幅震荡，让2016年的整体投资收益“不那么好看”。

根据中信的模拟统计，如果2016年100%配置中全指数，年化收益为1.62%；若配置90%的中全指数，10%的中100指数，收益为-3.37%。两个数据都在过去10年收益排行中排至末位。