您好,欢迎来到上海分类信息网
免费发信息

广发证券--家用电器行业投资策略周报:行业拐点已现,继续推荐家电龙头【行业研究】

2020-7-13 18:12:25发布18次查看ip:发布人:

【研究报告内容摘要】
投资建议:本周我们发布了《家用电器行业2020年中期策略:拨云见日,拐点已现》报告。(1)白电:内销拐点清晰,外销仍需验证,但龙头外销集中度有望进一步提升。同时,价格战最激烈时期已经过去,后续随景气回升、格局重塑,新能效推动下均价有望持续上行。(2)小家电:行业整体空间广阔,西式小家电等保有量有望持续提升。同时受益于直播电商风口以及消费升级,高增长有望持续。(3)厨电:竣工有望持续回暖,边际改善趋势确定。且精装房渗透率提升进一步加速龙头收割份额,增强龙头业绩确定性。同时疫情加速洗碗机等新品普及进程,行业兼具成长性与向上周期。
白电、厨房大电线上销量同比维持正增长,增速超过线下。据奥维云网数据显示,2020年23周,冰箱线下销量yoy+1.9%,线上销量yoy+94.1%;空调线下销量yoy-8.1%,线上销量yoy+119.0%;洗衣机线下销量yoy-1.7%,线上销量yoy+179.5%。
厨房微蒸烤、厨房小电线上表现亮眼,销量同比增速优于线下。据奥维云网数据显示,2020年23周,嵌入式电蒸箱线上销量yoy+715.2%,料理机线上销量yoy+127.0%,破壁机线上销量yoy+451.8%,搅拌机线上销量yoy+98.5%。
鉴于此,我们继续推荐业绩稳健、长期竞争力显著的白电龙头:格力电器、美的集团、海尔智家,关注受益消费升级和品类扩张带来成长空间的小家电龙头:小熊电器、新宝股份、九阳股份、苏泊尔;关注受益工程渠道红利、边际改善趋势明确的厨电龙头:老板电器。
一周行情回顾(2020.6.8-2020.6.12)。沪深300指数本周涨跌幅为0.0%,家电板块表现处于全行业中游水平,下跌0.2%,其中白电指数下跌0.2%,视听器材指数下跌1.3%。
2020w23(2020.6.1-2020.6.7)白电厨电主要品类线上线下数据1.空调:线下销量yoy-8.1%(环比+37.7pct),线上销量yoy+117.5%(环比+190.6pct)。2.冰箱:线下销量yoy+1.9%(环比+39.3pct),线上销量yoy+94.1%(环比+139.3pct)。3.洗衣机:线下销量yoy-2.0%(环比+37.6pct),线上销量yoy+178.5%(环比+236.3pct)。4.油烟机:线下销量yoy+17.9%(环比+53.2pct),线上销量yoy+115.0%(环比+147.0pct)。
原材料价格、汇率变动以及气温情况:本周铝、铜价格上涨,冷轧板卷、布伦特原油期货价格下跌;本周人民币兑美元升值。
风险提示:原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱;市场竞争环境恶化。

该用户其它信息

VIP推荐

上海分类信息网-上海免费发布信息-上海新闻网