11月16日，环保部固体废物与化学品管理技术中心公布了第24批限制进口类产品明细，本批次外废进口将创下半年以来两项最低记录：最少的获批企业和最低的外废额度。
第24批外废进口审批公示中，仅有山鹰和建晖纸业2家造纸企业获得批额，由于山鹰是之前批次更换口岸，实际仅新增建晖纸业一家。第24批新增的外废净进口为13.9995万吨，和第23批外废审批额度相比，不及其49.5065万吨总量的30%；和第22批201万吨的审批额度相比，更是呈现出断崖式下跌趋势。
外废进口额度一跌再跌，国废更是连续两个月坐价格过山车。废纸市场的一路低迷，已经不仅仅是环保政策卡路的问题，而是从上游原料需求到中端生产需求乃至下游终端需求一系列联动效应的结果。说的直白一点，就是，冬天到了！
需求：受冬季环保政策的影响，企业停产次数增多，行业月总产量在逐月下降，对废纸的需求量也随之减少。
2018年10月25日，浙江省杭州市富阳区节能工作领导小组办公室下发2号红头文件。宣布造纸、化工等多个行业进入秋冬季错峰生产，错峰生产时间为2018年11月1日至2019年2月28日，长达4个月。
此次停产涉及富阳区89家造纸厂。从11月1日开始，每家纸厂将按照规定停产，在2019年2月底之前累计停产时间30-99天不等。每家纸厂每个月停产时间在3-15天不等，12月底前停产不得少于10天。
库存：央视财经近日的一段报道真实地披露了行业彻骨的冰寒，国废、原纸、纸箱价格节节下滑，但库存却严重过剩。
在福建厦门一家主要生产纸箱用纸的造纸厂，库房里堆放着大量的瓦楞纸和箱板纸，负责人告诉记者，目前他们的成品纸库存在3万吨，相比去年同期要增加了30%左右。
在金九银十（或者用灰九黒十更确切）的传统旺季中，龙头造纸们的去库存进展不利，拉低了对废纸原料的渴望。在库存没有降低到一定数量之前，有能力进口外废的造纸厂申请新额度动力不大。
终端：一切上游需求紧缩的原因最终都可以被归结为终端需求的。由于包装纸广泛的应用于食品、饮料、服装、电子、家电、日化、机械等领域，包装纸的主要需求是通过下游消费品的消费或者出口行为衍生出来，所以包装纸市场和宏观经济有着很强的相关性，而废纸作为包装纸的直接原料，同样受到宏观经济波动的影响。
2018年中国经济增速下行压力加大，一方面中国经济下行压力加大，消费增速下滑，另一方面，受中美贸易战影响，中国的出口可能面临着失速的风险，这对包装纸行业也形成很大的压力，这在今年下半年已经有了明显的体现。随着经济下行，包装纸需求减弱，对废纸价格也将形成较强的打压。
曾今的香饽饽依然变成了弃之可惜的鸡肋。在需求紧缩、库存高企的双向压力挤迫下，造纸企业也不得不考虑库存挤压带来的风险损失。而对唯造纸厂需求是瞻的废纸供应商们，当外废都不再那么诱人的时候，国废的应声下跌也在情理之中。